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                                                                                                      <kbd id='jeMBQtwvmv'></kbd><address id='jeMBQtwvmv'><style id='jeMBQtwvmv'></style></address><button id='jeMBQtwvmv'></button>

                                                                                                              <kbd id='jeMBQtwvmv'></kbd><address id='jeMBQtwvmv'><style id='jeMBQtwvmv'></style></address><button id='jeMBQtwvmv'></button>

                                                                                                                      <kbd id='jeMBQtwvmv'></kbd><address id='jeMBQtwvmv'><style id='jeMBQtwvmv'></style></address><button id='jeMBQtwvmv'></button>

                                                                                                                              <kbd id='jeMBQtwvmv'></kbd><address id='jeMBQtwvmv'><style id='jeMBQtwvmv'></style></address><button id='jeMBQtwvmv'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='jeMBQtwvmv'></kbd><address id='jeMBQtwvmv'><style id='jeMBQtwvmv'></style></address><button id='jeMBQtwvmv'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='jeMBQtwvmv'></kbd><address id='jeMBQtwvmv'><style id='jeMBQtwvmv'></style></address><button id='jeMBQtwvmv'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='jeMBQtwvmv'></kbd><address id='jeMBQtwvmv'><style id='jeMBQtwvmv'></style></address><button id='jeMBQtwvmv'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='jeMBQtwvmv'></kbd><address id='jeMBQtwvmv'><style id='jeMBQtwvmv'></style></address><button id='jeMBQtwvmv'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='jeMBQtwvmv'></kbd><address id='jeMBQtwvmv'><style id='jeMBQtwvmv'></style></address><button id='jeMBQtwvmv'></button>

                                                                                                                                                                          连环斗宝电子游戏--官方网站

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                                                                                                                                                                            该分析师口中的“华南四虎”指的是广发证券、国信证券、招商证券和平安证券。2006年至2016年间上会的2230个IPO项目,有超过一半的项目被前十大投行所夺得,其中项目总数排名前四的券商即为“华南四虎”,占据27.45%的份额。但从2016年来看,各家券商IPO业务座次已发生明显变化,“华南四虎”保荐的首发募集金额排名出现不同程度下滑。

                                                                                                                                                                            Wind数据统计,2006年至2016年间,国信证券和平安证券保荐的首发募集总金额排名分别为第四和第六。2016年国信证券在该排名中十年来首次跌出前十,平安证券排名则跌出前五十强。

                                                                                                                                                                            招商证券和广发证券排名亦有所回落。2016年、2015年招商证券保荐的IPO募集总金额排名分别为第10和第11,明显不如2014年、2012年、2011年第2、第6和第5的排名。广发证券2016年保荐的IPO募集总金额为63.3亿,排名为第8,2015年排名为第12。如果拉大时间区间,2014年该排名为第1,2012年排名第3。

                                                                                                                                                                            “放在前几年看,现在的情势肯定利好这四家在偏重中小企业IPO的券商,但目前竞争格局出现了两个大的变化。一是此前对中小项目资源投入不多、偏重国企等大型项目的北京、上海两地券商,已经把侧重点放在中小项目上,加大整体竞争压力;二是像平安、国信我们称之为善于做IPO的‘特色券商’,但目前中信建投、中信证券等大型券商都在往全能型券商方向发展,IPO首发、并购重组、财务顾问整条产业链上做得几乎没有短板。”一位投行资深人士告诉记者:“双重挤压令‘华南四虎’的传统优势受到冲击。”

                                                                                                                                                                            除受到行业大背景影响,平安证券IPO业务急剧下滑也受此前暂停IPO保荐资格的影响。平安证券总经理兼CEO刘世安此前表示,2015年IPO资格恢复后,平安证券的项目实现了集中变现,但业务暂停期间,储备项目及业务人员大量流失。目前平安证券新储备IPO项目已大幅增长,加上并购重组、再融资、债券等项目,总的项目储备数达到数百个,未来投行将再次成为平安证券的强项。

                                                                                                                                                                            值得关注的是,国信证券保荐的IPO募集总金额虽有所下滑,但其定向增发项目募集资金额排名却从2015年第十跃至第四。“一个原因是国信投行内部有一种狼性文化,投行下面每个部门都是独立核算,如果连续两年亏损,部门可能就要裁人,前两年IPO进展缓慢的情况下,肯定拼命往并购重组方向转型。”上述投行资深人士告诉记者。

                                                                                                                                                                            对于国信十年来保荐的IPO募集总金额排名下跌,国信证券投资银行事业部向本报记者解释称,部分原因是项目有其自身的开发、储备和报批节奏。截至目前,公司的项目开发节奏有序推进,在会项目34家,居于市场前五,保持IPO业务持续性发展。

                                                                                                                                                                            IPO项目竞争激烈

                                                                                                                                                                            IPO审核加速、再融资收紧的背景下,各家券商投行业务重心逐渐由并购重组向IPO调整。

                                                                                                                                                                            “去年上半年,我跟一些投行朋友聊,他们主要做并购重组和独立财务顾问。当时做一个IPO项目,需要两三年甚至更长的时间,一个项目的收费标准约为两三千万,落到个人身上就是两三百万。但做并购重组项目,运气好的一年能做两个,一个项目签字保底能拿到60万上下,大家都不太愿意做IPO项目。”一家券商人士告诉记者,“今年就不一样了,随着政策方向的变化,大部分券商投行的业务重心或多或少都做了调整,从人员配置、内部KPI考核、资源等各方面向IPO倾斜。但人员架构的调整不大,只有少部分券商做了比较大的调整,比如有两家券商增加了IPO业务的团队。”

                                                                                                                                                                            盛势投资管理有限公司董事长魏其芳告诉记者:“很多券商将新三板业务重点和并购重组调整到以IPO为方向,这也带来了一定挤出效应,比如某些券商收缩了新三板业务,只做有IPO潜力的新三板项目。”

                                                                                                                                                                            根据证监会发布数据,截至2017年2月9日,中国证监会受理首发企业718家,其中已过会54家,未过会664家。根据证监会发布的数据统计,中信证券在会项目数最多,共有50家;广发证券排名第二,有48家。排名前列的还有海通证券、国金证券、招商证券、国信证券、中信建投。记者统计,前七大券商的项目数共有281家,在排队项目中占比45.47%,接近一半。

                                                                                                                                                                            一位股份制券商的非银分析师表示,IPO是一个相对比较长期的过程,2016年IPO项目储备比较丰富的券商,预计今年投行业务收入会更加出色。“大型券商尤其是上市券商兼有丰富的项目储备和保荐承销经验,其竞争优势会更加明显。”该分析师也透露,包括中金公司、广发证券、中信证券在内的部分大型券商投行部,已经根据IPO集中出现的领域,如计算机行业、医药制造行业,划分热点行业小组进行专业化运作。

                                                                                                                                                                            有投行资深人士则表示,大型券商的牌子现在越来越“打不响”了。“以前拟上市公司倾向选择国有券商或者大型券商,看中的是品牌,这些标准已经发生变化。”该人士表示:“目前拟上市公司更加注重主办券商能够给到的关注度,或者做IPO业务的同时能否附加如资源整合等特色服务,以及上市之后能否在其资本运作方面给予帮助。”

                                                                                                                                                                            上述投行资深人士表示,这些变化也给予了小型券商“弯道超车”的机会。小型券商的投行业务一向形如“鸡肋”,存在的目的主要是为保住这项业务资格。但从目前看,已经有四五家排名靠后的中小券商在发力投行业务,附加的特色业务就是其一个重要优势。

                                                                                                                                                                            另有分析人士指出,中小券商“突围”最直接的方式就是挖团队。投行项目最核心部分是承揽项目,不少小型券商通过高薪挖人,名义上是拟上市公司是同机构签合同,但如果保荐代表人和拟上市公司关系比较好,某些项目就不跟公司签约,直接带到下家了。

                                                                                                                                                                            投行模式生变

                                                                                                                                                                            长江证券研究报告指出,IPO发行提速将加快券商投行业绩兑现。2016年全年股权融资规模达1.94万亿元,其中IPO和再融资分别为0.15万亿元和1.79万亿元,同比下滑5.09%和增长29.0%。在降杠杆趋势下,股权融资作为降低企业杠杆的重要手段将迎来爆发,推动券商投行业务快速增长,截至2016年前三季度券商投行净收入486亿元,收入贡献达20%。随着IPO加速,券商投行收入规模和贡献仍具备提升动力。

                                                                                                                                                                            从上市券商各项主营业务来看,2016年前三季度经纪业务收入同比下滑最多为60%,位居第一;其次为自营业务收入,同比下滑45.8%;再次为融资类业务收入,同比下滑41.2%;投行业务收入同比增长38.7%。

                                                                                                                                                                            某中小券商投行部负责人告诉记者,虽然券商投行业务在持续增长,但获客成本较高,导致投行业务毛利润和净利润偏低仍是一个不可忽视的问题。他说:“IPO项目做起来难度并不大,证监会有一套非常标准化的流程,一般问题不大。如何通过创新模式带动券商投行业务整体转型,提高整体的毛利率,是整个行业亟待考虑和解决的问题。”

                                                                                                                                                                            该负责人指出,目前行业普遍存在三种转型方向。一是通过综合性模式带动券商投行业务,提供传统投行服务的同时,增设包括资源整合、资本运作在内的拟上市公司更期待的服务;二是更前端地培育上市公司,通过直投和另类业务的方式,以募集基金和自有资金参与企业PE轮、Pre-IPO轮的投资,经过前端培育拟上市公司客户极少会被其他券商抢走;三是在第二种方式基础上进行改良,在券商或者其关联公司投资基础上,加入包括商业模式的诊断、渠道推广等配套模式。

                                                                                                                                                                            “最有竞争力的是第三种,但不是所有机构都可以做到,需要券商本身具有较为雄厚的资金实力进行投资,公司本身还需具有相互关联的业务网络给予拟上市公司支持。”某中小券商投行部负责人表示。

                                                                                                                                                                            本报讯(记者陈赢)北京时间今天凌晨,北京中赫国安队在西班牙马贝拉足球训练中心迎战乌克兰超级联赛劲旅基辅迪纳摩队,最终0比1不敌对手。这是国安队今年海外拉练迎来的最强对手,比赛锻炼价值很大。

                                                                                                                                                                            最近3场海外热身赛,主教练何塞一直在搭配不同的人员组合,寻找主力阵容框架。今天进行的第四场比赛,何塞再次派出了完全不同的首发阵容组合,其中一半是上赛季的主力阵容——门将杨智,后卫于洋、晋鹏翔、李磊、姜涛,前卫拉尔夫、张晓彬、张池明、金泰延,前锋奥古斯托、朱朝庆。外援伊尔马兹最近身体状态不好,一直在调整之中,因此至今热身赛未能登场。朱朝庆为U23球员,去年就在国安预备队中崭露头角。本场比赛,国安队的3名新内援悉数登场。于洋离开国安队之前就在队内占据了中后卫的一席之地,最近几场一直首发登场。姜涛司职边后卫,金泰延出任边前卫,后者的表现已经比前几场更好了。拉尔夫首发,也令他转会的谣言不攻自破。

                                                                                                                                                                            这场在当地时间情人节举行的友谊赛,吸引了不少观众。基辅迪纳摩队尽遣主力,比赛对抗非常激烈。基辅迪纳摩在上半场第23分钟通过补射攻入全场唯一进球。第24分钟,于洋因为脚腕轻伤被雷腾龙换下。第65分钟,吕鹏换下张晓彬。第70分钟,宋博轩换下张池明。第78分钟,李翰博换下奥古斯托、赵和靖换下姜涛。第82分钟,吴贵超换下朱朝庆。第84分钟,克里梅茨换下晋鹏翔、侯森换下杨智。何塞本场比赛的重点仍然是考查人员组合,奥古斯托等人也创造了不少得分机会,可惜都未能进球。最终,北京国安队0比1不敌基辅迪纳摩队。J080

                                                                                                                                                                            棉花抢了玫瑰风头

                                                                                                                                                                            一把棉花能卖300元

                                                                                                                                                                            本报讯(记者孙文文)昨天是西方的情人节,往年唱主角的玫瑰花却被“棉花”花束抢了风头,一些追求文艺小清新风格的女士也纷纷在网上晒出自己所收到的棉花花束。

                                                                                                                                                                            为何情人节不送玫瑰送棉花呢?原来,这种棉花花束是从热播韩剧《鬼怪》中流行过来的,剧中女主角在毕业典礼上收到了温暖的棉花花束。于是,有商家就借机推出了剧中同款棉花花束,受到年轻人的喜欢。情人节到来时,棉花花束又再次热销。

                                                                                                                                                                            记者了解到,这种棉花花束属于干花类型,大部分都是长度在60厘米左右的棉花枝条,上面带着开了的棉花和自然生长的叶子。在追新奇的消费理念下,来自田间地头的棉花一下子变得身价不菲,部分花束的价格甚至直追进口玫瑰。记者从东城区一家花店了解到,今年来店里订棉花花束的顾客非常多,以年轻人为主,占总订单量的近三成,一个花束的价格在300元左右,远高于普通鲜花。昨天不到中午时,这家店里的所有棉花花束就已经全卖光了,而且都是之前有预订的客人,当天买根本买不到。为了符合顾客的个性化需求,店主还在棉花中加入了玫瑰和配草尤加利叶,白色的棉花纤维搭配红花绿叶,组合出来的花束别致又美丽。店主表示,现在年轻人送礼物喜欢有创意的,棉花花束比较别致,才会受到欢迎。